倒挂是什么意思啊(利率倒挂是什么意思)

seoxin 05-04 16:46 6次浏览

01|利率倒挂什么鬼?

利率倒挂指的是国债长短期收益率之间的异常现象。

正常情况下,期限越长的债券,收益率应该越高;期限越短,收益率应该越低。而且流动性偏好理论认为在正常的市场中,由于人们偏好中短期流动性的资金,因此中短期利率水平会低于长期利率水平。

这和你在银行存钱时,5年定期比1年定期收益高,1年定期比活期收益高是一个道理。

而最重要的收益率利差指标包括:3月-10年,1年-10年;2年-10年。其实早在去年12月份,2-10年美国国债收益率就倒挂了。

事出反常,必有妖孽,下面我们来看看这个妖孽。

02|为何利率倒挂会引发经济衰退?

利率倒挂通常反映的是市场悲观预期

还有历史经验是,在2008年金融危机中,出现了长期利率水平低于中短期的情况,并且这种现象持续存在,也被称为”格林斯潘长期利率之谜”问题。一种可能的解释是人们预期长期经济疲软,央行会维持低利率政策,因此长期利率更低;而中短期危机局面中,资金紧张,流动性紧张,引发中短期利率上升,出现利率倒挂的情况。

要知道美联储通常影响的是短期利率,当人们预期经济即将不好,美联储不再加息甚至未来可能降息,那么短期利率将会下降,做短期投资的再投资风险会更大,这时候人们为了锁定收益,纷纷买入长期国债,买买买使的10年期国债价格上升,收益率下降,最后使得出现了长期利率比短期利率还低的现象。

资本市场是有效的,投资者的这种预期,往往再最后会得到验证,这就跟股市涨跌会领先经济6-12个月是一样的道理。

而对于金融业特别是银行而言,大家的盈利模式都是短借长投,一旦长期收益率比短期还低,这模式就没法玩了,所以会受到比较大的影响。

03|利率倒挂后,咱们可以做什么?

①美股走钢丝,易跌滞涨;

②全球避险情绪会增强,黄金看涨;

③一旦经济真的衰退,石油影响比较大的;

④美国衰退的压力会使得贸易摩擦减缓,协议的达成对A股肯定会有一定的利好;

⑤相对靠谱的选择:低估值、高股息的资产。

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