市场三要素解析(关系包含什么)

seoxin 10-09 15:12 8次浏览

近日,海通证券首席分析师荀玉根在分享中发表了“明年基本面大概率会上行”的基本论观点。重点摘要如下:

1、从去年到今年,整体市场的表现比较好,无论是看行业,看个股,还是看各大指数,收益率都很高。收益率的高低不是一个决定市场涨跌的核心因素,关键还是回到市场本源来看,决定市场的核心变量有没有发生变化。决定市场的核心变量就是三个要素:第一,利率水平流动性,就是钱怎么样;第二是企业盈利基本面怎么样;第三是投资者的一些情绪风险偏好。这三个因素是依次发生变化的。19年,最开始市场涨的时候,是由于货币政策相对宽松,慢慢的由于政策宽松,基本面也开始回升。

2、如果今年没有疫情因素,本身经济就是应该往上走,今年把这个过程打断了一下,明年恢复的力量就可能叠加在一起,导致明年经济上行的速度可能表面上看还是非常快的。明年经济反映到上市公司整体的利润里面,肯定也是往上行的。

3、基于总量的研究,产业的研究,投资要选择好的赛道,这背后有逻辑支撑和基本面的跟踪。未来值得关注的领域,总结下来第一是先进制造业,第二是大消费,第三是科技。这里面可能会挖掘出更多的机会来。

回到本文的主题:

就在很多朋友抱怨市场行情太差的时候 ,沪深300、恒生指数已经在不知不觉中越过历史中线,俄罗斯指数也飞到了高位。如果等着经济好转、等着市场整体牛市再来投资,结果可能就是一场空。

正如段子所云,当前最大的风险是什么?你不参与才是最大的风险。这其中的核心逻辑是市场整体指数没有意义,10%的优质公司吸引了市场一半以上的资金,市场整体指数虽然没涨,但这不妨碍优质公司的业绩和股价的飞涨。而沪深300则是中国优质资产的一个集中营。

我们在年初疫情的时候讲2020年是价值投资的大年。从2019年1月的2935到今天5029的点位来看,A股优质公司的局部牛市已经开始,难道不是么?

这三个要素是决定市场的核心变量(全球股市估值图每周更新)

当前市场的流动性已经起来了,接下来明年企业基本面尤其是头部公司的基本面会实质好转,基本面的改善会进一步吸引投资资金进场。按荀总的思路,接下来的市场氛围还将会进一步升温。当然,宏观不是我们关注的重点,重点是要在升温之前在低估的位置抓住优质的公司,即—在价值的投资的大年,投资者要善于播种。

这三个要素是决定市场的核心变量(全球股市估值图每周更新)

(发现价值,提示风险,全球股市估值图每周更新,欢迎指正)

这三个要素是决定市场的核心变量(全球股市估值图每周更新)

全球股市市盈率估值对比11月19日,

上证指数上涨了0.1;

沪深300上涨了0.1;

标普500上涨了0.2;

纳斯达克指数上涨了0.8;

日经225上涨了0.9;

德国DAX上涨了0.2;

英国富时100上涨了43.9;

法国CAC40上涨了1.2;

香港恒生指数上涨了0.1;

俄罗斯RTS上涨了0.4;

创业板指下跌了0.3;

特别提醒:本文为投资逻辑分享,不构成投资建议。

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