什么是风投(投资标准及方式详解)

seoxin 09-30 16:16 11次浏览

近年来,CVC(企业风险投资)在股权投资中的地位进一步提高。CVC,即投资方为产业集团的风险投资。产业集团利用风险投资(VC)、股权投资(PE)的方式达到战略驱动、核心业务赋能、新兴行业布局等目的,扮演着创业投资者、战略投资者的角色。

无论是头部互联网企业还是非互联网企业,其设立的CVC均成为业内的代表性机构。近日,又有不少企业组建自己的投资公司,涉及新消费、造车等领域。

CVC与传统VC存在差异

随着国内股权投资市场不断发展,产业集团开始利用股权投资方式达到战略驱动、核心业务赋能、新兴行业布局等目的,CVC逐渐在我国股权投资市场占据一席之地。

回顾国内互联网行业的发展历程,耳熟能详的互联网企业几乎都在布局VC。近两年,非互联网企业同样加快布局。企查查数据显示,9月13日,雪王投资有限责任公司成立,注册资本5000万元,该公司由蜜雪冰城全资持股。经营范围含创业投资(限投资未上市企业),以自有资金从事投资活动等。

就在同一天,由泡泡玛特100%持股的宁波玩心回归投资有限公司成立。公司注册资本为1亿元人民币,经营范围包含以自有资金从事投资活动以及销售玩具、动漫及游艺用品等。

蜜雪冰城、泡泡玛特并不是特例。事实上,今年已有多家企业成立了CVC,这从侧面印证了企业扩张的野心。那么,企业设立CVC的诉求是什么?CVC与传统的VC有什么区别?

分析人士认为,从CVC资金来源角度来看,采用自有资金投资是比较主流的方式。由于两者的资金来源不同,因此,CVC与传统VC在资本诉求方面有所差异,体现在治理结构、激励方式、战略回报等方面,其中最大的不同是CVC优先考虑企业的战略目标,而非财务回报。因此,相对而言,CVC具有投资周期长、风险容忍度高、增值服务多、对失败容忍度更高等特点,更有利于长期项目的创新发展。

这意味着,对于CVC来说,财务回报只是其次,核心目标是实现企业自身的战略和产业协同。企业基于自身业务需求,需要以对外投资的形式寻找标的,或补充业务短板,或构建产业生态,以此巩固行业地位。

提前捕获潜在创新方向

重视投资布局、寻找新的增长点是企业经营的目标。

以新消费为例,随着盲盒、新茶饮的崛起,“新玩家”不断涌入,泡泡玛特、蜜雪冰城等早期企业已经感受到了来自市场的竞争,而投资则是加速扩张的有效工具,能进一步增强企业在市场上的整体占有率和竞争力。

不久前,娃哈哈集团创始人宗庆后创立的浙江娃哈哈创业投资有限公司正式通过中国证券投资基金业协会登记备案。据基金业协会官网公示,娃哈哈创投于2010年11月就已成立,于今年7月份正式通过基金业协会登记备案,机构类型为私募股权、创业投资基金管理人。

私募排排网管理合伙人姚旭升表示,对于传统行业而言,随着公司规模扩大,传统业务的边际成本远大于边际效益。公司成立CVC,可以提前捕获潜在的创新方向和需求。

市场人士认为,CVC投资将长期成为股权投资市场的重要组成部分。CVC一方面促进行业自身的创新,另一方面促进交叉领域的合作,推动产业进步。

CVC投资应从企业实际出发

值得注意的是,CVC若要实现新突破并非易事。

业内人士认为,战略布局和投资回报难以权衡,是目前国内CVC面临的核心问题。很多企业成立投资公司的目的都是为了增加自身产业链,但这也增加了资金回笼的时间。

而回归到企业与CVC的关系,CVC往往与公司业务或当前战略有着紧密联系。然而,CVC并非天然地就能调动和获取公司内部的业务资源。如果CVC的负责人是外部聘用,则撬动内部资源的难度更大。尽管背靠产业资源、赋能被投企业是CVC最有竞争力的优势,但如果无法有效撬动公司内部资源,那么CVC与传统VC几乎没有区别。

清科研究中心认为,做好CVC投资,产业集团需要在内部研发与外部投资之间寻找平衡,也需要在不同的投资方式间有效配置,打好“组合拳”,更有效地实现财务目标和战略目标。产业集团开展CVC投资应注重自身发展状况,根据集团发展定位,选择合适的投资模式,增强CVC投资的独立性和灵活性,充分利用产业资源,更有效地实现财务目标和战略目标。

  • 暂无推荐